इंडेक्स फंड भी एक प्रकार का म्यूचुअल फंड है। फर्क यह है कि एक्टिव म्यूचुअल फंड में फंड मैनेजर निवेश के चुनाव से जुड़े फैसले लेता है, जबकि इंडेक्स फंड किसी तय इंडेक्स को ट्रैक करता है। दोनों का काम करने का तरीका, लागत और जोखिम समझने से अपनी ज़रूरत के अनुसार स्कीम का आकलन करना आसान हो सकता है।
इंडेक्स म्यूचुअल फंड क्या है?
इंडेक्स फंड एक म्यूचुअल फंड है जो निफ्टी 50 या सेंसेक्स जैसे किसी चुने हुए इंडेक्स के प्रदर्शन को दोहराने की कोशिश करता है। इसके लिए फंड आमतौर पर उस इंडेक्स में शामिल शेयरों में उसके भार के अनुसार निवेश करता है। फंड का प्रदर्शन इंडेक्स के करीब हो सकता है, लेकिन एक्सपेंस रेशियो और ट्रैकिंग अंतर के कारण दोनों का रिटर्न बिल्कुल एक जैसा होना ज़रूरी नहीं है।
निवेश करने से पहले यह समझना उपयोगी है कि फंड किस इंडेक्स को ट्रैक करता है और उस इंडेक्स में किस तरह की कंपनियां शामिल हैं।
एक्टिव म्यूचुअल फंड और इंडेक्स फंड में मुख्य अंतर
एक्टिव म्यूचुअल फंड में फंड मैनेजर स्कीम के निवेश उद्देश्य के अनुसार यह तय करता है कि किन प्रतिभूतियों में निवेश करना है और पोर्टफोलियो में कब बदलाव करना है। ऐसी स्कीम अपने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन करने की कोशिश कर सकती है, हालांकि ऐसा होना निश्चित नहीं है।
इंडेक्स फंड में फंड मैनेजर का मुख्य काम चुने हुए इंडेक्स को यथासंभव करीब से ट्रैक करना होता है। इस तरीके को पैसिव प्रबंधन कहा जाता है। इंडेक्स में बदलाव होने पर फंड के पोर्टफोलियो में भी उसके अनुसार बदलाव किया जा सकता है।
दोनों की प्रमुख विशेषताएं
निवेश का तरीका: एक्टिव फंड में प्रतिभूतियों का चुनाव स्कीम की रणनीति और फंड मैनेजर के फैसलों के आधार पर होता है। इंडेक्स फंड चुने हुए इंडेक्स की संरचना को दोहराने की कोशिश करता है।
- रिटर्न: एक्टिव फंड अपने बेंचमार्क से अधिक या कम रिटर्न दे सकता है। इंडेक्स फंड का लक्ष्य अपने इंडेक्स के करीब रिटर्न देना है, लेकिन लागत और ट्रैकिंग अंतर के कारण उसका रिटर्न अलग हो सकता है।
- पोर्टफोलियो में बदलाव: एक्टिव फंड का मैनेजर स्कीम की रणनीति के भीतर निवेश बदल सकता है। इंडेक्स फंड में बदलाव मुख्यतः इंडेक्स की संरचना और उसे ट्रैक करने की ज़रूरत के अनुसार किए जाते हैं।
विविधीकरण और लागत
एक्टिव और इंडेक्स, दोनों तरह के फंड कई प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं। विविधीकरण कितना मिलेगा, यह स्कीम या ट्रैक किए जा रहे इंडेक्स पर निर्भर करता है। किसी एक सेक्टर पर केंद्रित इंडेक्स फंड और व्यापक बाज़ार इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड में निवेश का फैलाव अलग होगा।
पैसिव प्रबंधन के कारण इंडेक्स फंड का एक्सपेंस रेशियो अक्सर तुलनीय एक्टिव फंड से कम होता है। हालांकि, लागत स्कीम और उसके प्लान के अनुसार बदलती है। निवेश से पहले संबंधित स्कीम का मौजूदा एक्सपेंस रेशियो देखना चाहिए।
जोखिम का स्तर
किसी फंड का जोखिम केवल इस बात से तय नहीं होता कि वह एक्टिव है या इंडेक्स फंड। यह उन प्रतिभूतियों, सेक्टरों और बाज़ार क्षेत्रों पर भी निर्भर करता है जिनमें फंड निवेश करता है। उदाहरण के लिए, किसी सीमित सेक्टर को ट्रैक करने वाले इंडेक्स फंड का जोखिम व्यापक बाज़ार इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड से अलग हो सकता है।
एक्टिव फंड में फंड मैनेजर के निवेश फैसले प्रदर्शन को प्रभावित कर सकते हैं। इंडेक्स फंड में भी बाज़ार का जोखिम रहता है और इंडेक्स गिरने पर फंड का मूल्य घट सकता है। इसलिए दोनों की तुलना करते समय स्कीम के जोखिम स्तर और निवेश के दायरे को देखना ज़रूरी है।
एक्टिव म्यूचुअल फंड के संभावित फायदे और सीमाएं
एक्टिव फंड में फंड मैनेजर शोध और विश्लेषण के आधार पर निवेश चुनता है और स्कीम की रणनीति के अनुसार पोर्टफोलियो बदल सकता है। इससे बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन की संभावना हो सकती है, लेकिन इसकी गारंटी नहीं है। फंड मैनेजर के फैसलों के कारण प्रदर्शन बेंचमार्क से पीछे भी रह सकता है।
एक्टिव प्रबंधन की लागत भी तुलनीय इंडेक्स फंड से अधिक हो सकती है। किसी स्कीम का आकलन करते समय उसकी रणनीति, जोखिम और खर्च को साथ में देखना उपयोगी है।
किसके लिए क्या उपयुक्त हो सकता है?
यदि आप किसी चुने हुए इंडेक्स के प्रदर्शन के करीब निवेश परिणाम चाहते हैं, तो उस इंडेक्स को ट्रैक करने वाले फंड पर विचार कर सकते हैं। चुनाव करते समय इंडेक्स में शामिल प्रतिभूतियों, फंड की लागत और उसे ट्रैक करने में आने वाले अंतर को देखें।
यदि आप ऐसी स्कीम पर विचार कर रहे हैं जिसमें फंड मैनेजर सक्रिय रूप से निवेश चुनता है, तो उसकी रणनीति, जोखिम स्तर और लागत समझें। किसी भी विकल्प की उपयुक्तता आपके वित्तीय लक्ष्य, निवेश की अवधि, जोखिम सहने की क्षमता और मौजूदा निवेश पर निर्भर करेगी।
निष्कर्ष
इंडेक्स फंड म्यूचुअल फंड का ही एक प्रकार है। एक्टिव फंड और इंडेक्स फंड के बीच मुख्य अंतर निवेश चुनने और पोर्टफोलियो का प्रबंधन करने के तरीके में है। दोनों में जोखिम रहता है और किसी से भी निश्चित रिटर्न नहीं मिलता। अपनी ज़रूरत के अनुसार स्कीम का चुनाव करने के लिए उसके निवेश उद्देश्य, पोर्टफोलियो, जोखिम और खर्च को समझना ज़रूरी है।
